Lo que un día fue … no será

Economía en jaque.

*La fuga de capitales de México es el cuento

  de nunca acabar. Más de 10,000 millones de

  dólares este año. El éxodo de recursos se aceleró

   y alcanzó 67 Mil 500 Millones de Pesos.

Redacción.-

La crisis que no cede.

Capitales golondrinos.

Lo que un día fue, no será, la despedida de los capitales que buscan mejores espacios de inversión, siguen encaminados a registrar un segundo año de salidas de capital extranjero récord atizadas por una mayor aversión al riesgo, que ya provocó una fuga de fondos que representa el 80% de la histórica cifra del 2020 causada por la pandemia.

Entre deudas, parálisis mercantil, inversiones que no se concretan, acciones que no dan para más, en los primeros siete meses del 2021, el mercado de deuda soberana vio salir unos 202 Mil Millones de Pesos, algo así como 10 Mil 150 Millones de Dólares, monto que se está acercando a los 257 Mil Millones de Pesos del 2020, según cifras del Banco Central.

Sin duda los pronósticos de  Banxico que prevé mayor expansión económica e inflación para cierre 2021 se hará una realidad.

Sólo en Julio, el éxodo de recursos se aceleró y alcanzó 67 Mil 500 Millones de Pesos, y aunque el panorama luce incierto, algunos expertos creen que este año no será tan adverso como 2020 mientras el país mantenga una nota crediticia de grado de inversión.

Pero la persistente alta inflación local, la tercera ola de Covid-19 y la incertidumbre sobre las decisiones del Gobierno han mermado el interés por la deuda mexicana, dijeron analistas, mientras se registra una migración de capitales hacia bonos chinos tras su inclusión a índices de referencia.

Se van. No se quedan.

La inflación reduce la tasa real de los bonos del Gobierno y los hace menos atractivos, es por eso que los diferentes analistas anticiparon desde a inicios de año que el país vería entradas de capital por una acelerada reactivación y rendimientos atractivos. Pero el escenario ha cambiado.

La inflación duplicó en Abril la meta oficial del 3% y ha cedido poco desde entonces, reduciendo la tasa real de los bonos mexicanos y obligando al Banco Central a subir su tasa clave dos veces seguidas hasta alcanzar el 4.5%. Es decir, la inflación sigue fuera del objetivo de Banxico: 5.75% a tasa anual

Adicionalmente, la recuperación de la economía mexicana, que el año pasado se desplomó un 8.5% azotada por la pandemia, se ha visto amenazada por una tercera ola de contagios de Covid-19 que está encima de los mexicanos quienes ya solo con alimentarse se conforman.

El rebrote ha incrementado de forma significativa la aversión al riesgo en nuestro país. La mayor cautela del mercado sobre México ha forzado un alza en el premio que debe pagar la deuda soberana. El rendimiento del referencial bono a 10 años se ubicó el viernes en 6.97%, por arriba del 5.30% de finales de 2020.

No obstante, los rendimientos de los papeles mexicanos son menores a los que ofrece la deuda de Brasil, una economía a la que frecuentemente se compara con México, y cuyo Banco Central comenzó a subir su tasa clave desde marzo, mientras que el mexicano lo hizo hasta junio.

Hasta cuándo?

Además, los mismos analistas prevén otro incremento de la tasa de interés y  coincidieron también en que algunas polémicas decisiones del Gobierno, que han golpeado los intereses de empresas privadas principalmente del sector energético, han afectado a la percepción de riesgo sobre la economía mexicana.

La incertidumbre que se ha generado sobre el respeto al Estado de Derecho ha sido una constante que se critica en el sector privado; solo queda esperar que la salida de capitales de este año no sea tan grande como la anterior.

La deuda mexicana opera actualmente con mayores rendimientos de los que debería tener con la actual calificación soberana, lo que significa que algunos inversores han descontado nuevas rebajas.

Otro factor que ha puesto presión a los flujos de capital hacia México es la inclusión de los bonos de China a índices de deuda de mercados emergentes, impulsando a la tenencia de extranjeros en bonos de ese país a niveles récord.

Los bonos soberanos del gigante asiático fueran incluidos en su índice insignia de deuda al cierre de 2021. En tanto, el peso mexicano, visto como un termómetro del riesgo local, ha sido más estable ante la entrada de divisas al país por otras vías, como remesas récord y una recuperación en las exportaciones manufactureras. En lo que va del año ha ganado un 0.14%.